負利率年代
實物投資更受捧

由於全球多個經濟火車頭都有失速危機,資金開始從美元流入黃金及日圓避險。住宅等物業與黃金同是實物資產,但物業有息收之餘,實用功能比較黃金更多,所以筆者依然看好本港樓市的前景。

美國經濟隱憂不少,加上來自歐盟的負利率再減息及量化寬鬆,日本亦負利率,美國的競爭力很吃虧,減息難免。 聯儲局前主席格林斯潘不久前指出,不用多久,負利率蔓延至美國。在世界各地都能看到這種情況,它在美國出現只是時間問題。聯儲局主席鮑威爾在減息之後表示,數據將決定未來行動,如果經濟下滑,或需要進一步減息,只會下調至零,不會出現負利率。

美國及眾多國家減息,原因是經濟不振。更有大型投資銀行及基金表示,全球經濟衰退日漸逼近,資金經已向保本增值的投資工具進發,無息收的黃金及負利率的日圓成為大熱。本港未必會跟隨美國同步減息,也難以逆向大幅加息,預料息口會持續在低位徘徊,大利本港供樓人士享受低息優勢。

香港銀行存款息率似有若無,今年7月香港基本通脹為3.2%,負利率顯著。假如美元減息貶值,港息可能維持現狀,但油價上揚引致通脹擴大蒸發財富,本港市民必須尋找投資工具對抗負利率加劇及通脹升溫。儘管本港近月有社會事件,筆者仍然看好住宅樓市,因為物業優點比較黃金更多。

物業與黃金同是實物,實用性物業比較黃金更廣泛。最簡單是住宅等物業可以用來住人,解決人類的居住問題。擁 有物業的業主,更可供樓當交租,而且很多時都供樓平過租,更可出租單位收取租金回報,是有利息收入的投資工具。黃金雖然攜帶方便,但很少人會將所有資金投放在黃金,因為它無利息回報。將所有資金的兩三成投放在黃金,已經是很大的投資,全身投入黃金的個案不多。

9 月曾經一度急升上每安士1,560美元的金價,持續在 1,500 美元徘徊,反映實物資產是比較有追捧。至於本港樓市,因社會事件回軟,但2019年1月至9月,根據中原城 市領先指數CCL,香港二手私人住宅樓價仍錄得約6.2%的 升幅,而且美國樓市表現堅挺,顯示黃金及物業等實物有不俗的支持。

Centaline Club Quarterly Issue 23:Season 4 / 2019

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